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이 글은 B. Riley Financial이 발행한 RILYK 5.50% 선순위 회사채의 2025년 4월 현재가 기준 수익률, 자본이득 가능성, 투자 리스크, 만기 전략, 금리와의 연계 효과까지 분석한 고배당 인컴 자산 투자 가이드입니다.
투자의 책임은 본인에게 있습니다.
✅ 기본 정보 요약
| 항목 | 내용 |
| 종목명 | B. Riley Financial 5.50% Senior Notes due 2026 |
| 티커 | RILYK |
| 자산 유형 | 선순위 회사채 (Senior Notes) |
| 발행사 | B. Riley Financial Inc. |
| 이자율 | 5.50% (고정) |
| 이자 지급 | 분기별 (3, 6, 9, 12월) |
| 액면가 | $25.00 |
| 현재가 (2025-04-24 기준) | $16.40 |
| 만기일 | 2026년 3월 31일 |
| 콜옵션 | 발행사 조기 상환 가능 (통상 2024년 이후 가능) |
💰 수익 구조 분석
1️⃣ 이자 수익 (고정 수익)
- 연 이자: $25 × 5.5% = $1.375
- 분기당 지급액: 약 $0.34375
2️⃣ 현재가 기준 수익률
현재가 $16.40 기준, 연 이자 $1.375이므로
→ 실질 수익률은 약 8.38% 수준입니다.
즉, 액면가 대비 할인 상태로 매수하면 고정 이자율보다 높은 수익률을 확보할 수 있습니다.
3️⃣ 자본이득 가능성
- 현재가 $16.40 → 만기 시 $25 상환 예정
→ $8.60의 자본이득 발생 가능 (52.4% 상승 여력) - 이자 수익 외에도 상당한 자본 수익까지 노릴 수 있어요.
📈 투자 매력도 분석
| 항목 | 설명 |
| ✅ 고정 수익 확보 | 연 5.5% 고정 이자율로 안정적인 인컴 |
| ✅ 할인 매수 메리트 | 현재가 $16.40 → 만기 시 자본이득 가능 |
| ✅ 선순위 구조 | 파산 시 보통주보다 상환 우선 |
| ✅ 단기 만기 구조 | 2026년 3월 31일 → 1년 11개월 남음 |
| ❗ BDC 관련 발행사 | B. Riley는 중소기업 중심 투자은행 성격 → 리스크 감안 필요 |
⚠️ 고려할 리스크
| 항목 | 내용 |
| 발행사 재무 이슈 | 최근 분기 기준 적자폭 확대 (순이익 –2.8억 달러) |
| 조기 상환 가능성 | 콜옵션 행사 시 자본이득 제한 가능성 |
| 유동성 낮음 | 거래량 적고 변동성 높을 수 있음 |
| 하이일드 구조 | 투자등급 미달의 위험 프리미엄 반영 자산 |
🔍 금리 환경과 연계 전략
| 금리 국면 | RILYK 반응 |
| 금리 상승기 | 고정금리 매력 ↓, 주가 하락 가능성 |
| 금리 정체기 | 인컴 유지, 자본 안정성 확보 |
| 금리 인하기 | 고정 수익 유지 + 가격 상승 가능성 ↑ |
📌 지금은 2025년 기준 금리 고점 구간이므로,
할인된 가격에 고정 이자 + 자본이득 기대할 수 있는 좋은 진입 시점입니다.
🔍 먼저, 발행사 재무 상태 요약
| 지표 (2024년 기준) | 수치 |
| 최근 순손실 | 약 –2.8억 달러 |
| 영업활동현금흐름 | 마이너스 전환 |
| 부채비율 | 상승세 |
| 신용등급 | 공식 투자등급 없음, 하이일드(고위험) 영역 |
| 추가 발행 및 상환 지연 사례 | 있음 (일부 투자자 불만 표출) |
📌 요약:
B. Riley는 최근 수익성 악화, 재무구조 불안정성, 단기 유동성 압박 등으로
전통적인 "안정성 중심 인컴 투자" 기준에서는 제외되어야 할 가능성도 충분합니다.
✅ 그럼에도 투자하는 이유
| 이유 | 설명 |
| 💸 극단적인 할인 | 현재가 $16.40 → 액면 $25 |
| → 약 52% 자본이득 여력 | |
| 📈 실질 수익률 8.3% 이상 | 고정 이자율 + 할인 매수 효과 |
| ⏳ 만기 짧음 (2026년) | 2년도 안 남은 구조 → 단기 수익 기회 |
| 💥 투기적 자본이득 전략 | 일부 고위험 자산으로 배당 + 차익 극대화 시 유용 |
🧠 내 종합 정리
| 평가 항목 | 결과 |
| 이자 수익률 | ⭐⭐⭐⭐⭐ (8.38% 수준) |
| 자본이득 가능성 | ⭐⭐⭐⭐⭐ (52%까지 상승 여력) |
| 만기 확정성 | ⭐⭐⭐⭐☆ (2026년 확정) |
| 안정성 | ⭐⭐☆☆☆ (재무 이슈 감안 필요) |
| 투자 적합성 | ✅ 고위험-고수익형 인컴 투자자에게 적합 |
🏁 결론 요약
- RILYK는 현재 매우 할인된 고정금리 선순위 채권
- 연 이자 수익 8.38% 수준,
- 만기까지 보유 시 52% 자본이득 가능성
- 단기 만기 구조라 자산 회수 예측 가능
- 금리 하락 국면 진입 전에 진입하기에 유리한 시점
- ✅ 인컴 포트폴리오 내 10~15% 이하로 구성
- ✅ 다른 안정성 높은 자산과 혼합 구성할 것 (예: EICC, ECCV)
- ✅ 만기까지 버틸 수 있을 때만 매수 고려
- ❌ 단독으로 투자하거나, 퇴직자 포트나 원금보장 기대자에게는 비추
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